Estimado profesor y amigo:

Hace ahora un par de años que realicé el curso de Finanfor en el C.E.F. de Madrid. Desde entonces lo he seguido con bastante asiduidad, ya que me parece una herramienta sumamente ingeniosa para prever la evolución de los valores. Sin embargo quiero advertirte de algunos pequeños fallos, a mi entender, que, aunque no afectan al esquema principal, pueden inducir a error.

Me refiero a los cálculos de:

- Porcentaje de variación de las diez últimas cotizaciones.
- Porcentaje de volatilidad a corto plazo.
- RSI a 14 días.
- RSI a 140 días.

Respecto a los dos primeros, supongo que se refieren respectivamente a lo que en Estadística se llama "Desviación porcentual media" y "Coeficiente de variación", ya que, de no ser así, habría un malentendido por mi parte, por lo que pido disculpas.

Quiero aclarar que para los cálculos he utilizado la serie de precios del "Finanfor" para el valor "Telefónica Móviles" de la semana 1 - 2 (la que termina el 7 de Febrero), o sea, en orden inverso:

día precio de cierre

15º 6,63
14º 6,60
13º 6,43
12º 6,44
11º 6,45
10º 6,18
9º 6,21
8º 6,17
7º 6,25
6º 6,27
5º 6,23
4º 6,05
3º 6,14
2º 5,99
1º 5,86

Colocadas de esta manera, utilizamos las cifras según las necesidades del cálculo. Así, para la desviación típica utilizamos las siete últimas (7 días), para la variabilidad y la volatilidad las diez últimas y para el RSI las quince últimas (ya que necesitamos la 15ª para obtener la diferencia entre los precios de cierre de los días 15º y 14º). De igual forma, para obtener el RSI - 140 utilizaríamos los cierres de los últimos 141 días.

Según mis cálculos, los resultados de aplicar las fórmulas serían los siguientes:

"Porcentaje de variación de las 10 últimas cotizaciones = 1,656015 (Finanfor da 1,694672)

"Porcentaje de volatilidad a corto plazo" = 2,017832 (Finanfor da 2,421446)

"RSI a 14 días" = 24,06 (Finanfor da 20)

Precisamente creo que es en el RSI-14 donde vuestros resultados tienden a exagerar un poquito, tanto en sobrecomprado como en sobrevendido. No he realizado los cálculos para el RSI-140 por el número de iteraciones a realizar y porque es poco probable que tengamos diferencias apreciables en él.

Cordialmente...

CONTESTACIÓN:

Muchas gracias por tu interés en el Finanfor y por el tiempo que le has dedicado a recalcular algunos términos que inducían a confusión. He realizado a mano y comprobado todos los cálculos y paso a contestarte.

1.- PORCENTAJE DE VARIABILIDAD A 10 DÍAS:

El cálculo y el resultado del Finanfor (1,694672) es perfecto.
La discrepancia sobre tus cálculos puede deberse a que no has homogenizado las alzas y las bajas. Me explico:
El método de cálculo del porcentaje, cuando el cambio sube no puede aplicarse del mismo modo cuando el cambio baja porque el resultado estaría sesgado a la baja (las bajas pesarían mas que las alzas), por ejemplo si un valor cotiza a 100 y al día siguiente sube un 20 %, llega a 120, pero si a 120 le quitas un 20 % obtendrás un número menor de 100. El método de cálculo que utiliza el Finanfor daría también exactamente 100 . Ello es así porque homogeiniza las alzas y las bajas porque lo que se busca es un campo de variación y los porcentajes solo son una excusa. Realiza de nuevo los cálculos de tal manera que un porcentaje sea igual si sube o baja el cambio y verás que da exactamente lo que dice el Finanfor. Todo eso lo explicamos en el curso de Bolsa. Repasa tus apuntes y lo verás.

2.- PORCENTAJE DE VOLATILIDAD A CORTO PLAZO:
 
El porcentaje de volatilidad a corto plazo no es mas que el corficiente de variación multiplicado por 100 y la calcula el Finanfor a 7 días. El resultado que me da construido a mano es 2,32, que se acerca mucho mas al 2,421446 del Finanfor que al 2,017832 que te ha salido, pero luego lo he construido a 10 días (El Finanfor lo hace a 7) y me sale el mismo resultado que el tuyo (2,017) con lo que me parece que has construido este indicador a 10 días y no a siete, tal como explicamos en el curso de Bolsa. Intentaré averiguar porque sale 2,32 y no el 2,421446 que ofrece el Finanfor, pero me parece que es porque yo he utilizado menos decimales de los que utiliza el Finanfor. Recalcúlalo tu también a 7 días con dos decimales y me dices algo.

3.- RSI 14:
He recalculado a mano el RSI 14 y el resultado que me da es 19,19999, pero como el Finanfor redondea a la siguiente cifra entera el resultado es de 20 y por tanto coincide con el que muestra el Finanfor. Seguramente a tí te sale 24 porque el orden de las alzas y bajas que has tomado no son las que se han producido históricamente, es decir; el primer número a considerar es el de hace 15 días (6,63) y a partir de éste se van incorporando en la suma de alzas (U) o de bajas (D) los resultados de las restas. La primera resta es (6,63-6,6) y como ha bajado el primer sumando de D es 0,03.

A la vista de los resultados, no modificaremos nada del Finanfor, por ahora, pero si adviertes alguna otra cosa que no te cuadre no dudes en decírnoslo que te lo agradeceremos. Así entre todos conseguiremos que el Finanfor funcione a la perfección.De nuevo muchas gracias por tu interés.